就在欧洲央行为应对伊朗战事一致决定加息仅仅三周后
，对于下一步该采取何种行动，其内部已无法达成共识
。

　　随着过去几天官员们齐聚葡萄牙辛特拉参加欧洲央行年度论坛 ，关于是否需要进一步提高借贷成本以使通胀重回2%目标的分歧浮出水面。市场也开始怀疑年内是否还会再次加息 。

　　一方是以首席经济学家Philip Lane为代表的决策者
，他们警告称，伊朗冲突爆发之初引发的通胀压力仍在持续发酵 ，其影响可能体现在各个方面
，包括更强烈的工资上涨诉求，以及食品和服务成本的滞后上涨
。

　　然而 ，另一方则对伴随和平谈判取得进展而大幅回落的油价感到欣喜
，而且认为不会出现显著的第二轮通胀效应。欧元区6月通胀率的大幅回落支持了这一观点，彭博经济研究也认为通胀已经见顶 。

　　在欧洲央行7月的下一次政策会议上 ，似乎不太可能出现剧烈的分歧
，投资者普遍预期届时不会采取任何行动
。不过，到了9月的会议时 ，包括薪资在内的更多数据将会出炉。届时，关于货币政策后续举措的分歧很可能升级 。 

　　爱沙尼亚央行行长Ulo Kaasik和希腊央行行长Yannis Stournaras最能体现分歧双方的观点
。

　　Kaasik称
，他认为至少再加息一次的看法是“合理的
”。而Stournaras则在另一次采访中表示，就目前情况而言 ，“在一段时间内维持现状或许是好事 。”

　　如此巨大的意见分歧在近期的政策讨论中已久未出现
。欧洲央行行长拉加德在葡萄牙的年度论坛行将结束时也承认
，近期的局势变化非常迅速。

　　她在论坛闭幕前的小组讨论会上表示，通胀的上行风险与增长的下行风险“相比几周前或许已变得大体更加平衡 ，原因是我们目前观察到的情况
，而且这些情况发生得非常迅速 。 ”美联储主席凯文·沃什也参加了这一小组讨论。

　　这一迅速的局势变化在很大程度上归因于油价回落至战前水平，远低于欧洲央行一个月前所做的假设
。当时的预测显示 ，通胀率将持续高于2%的目标
，并一直持续到2027年很长时间。

　　芬兰央行行长Olli Rehn在接受采访时淡化了伊朗冲突引发严重通胀后果的可能性，并暗示再次加息的意愿有限 。他表示 ，并未看到“任何重大的第二轮通胀效应显现
”
。

　　与此同时
，奥地利央行行长Martin Kocher在另一次采访中表示，通胀威胁“无疑已经减弱 ，至少在短期内是如此”。

　　来自斯洛文尼亚和拉脱维亚的欧洲央行管委、同时也是两国央行行长的Primoz Dolenc和Martins Kazaks均认为，7月没有采取行动的紧迫性 。而比利时央行行长Pierre Wunsch则暗示
，甚至可能根本没有理由采取第二步行动
。

　　负责在利率会议上向同僚提出政策建议的Lane试图保留所有选项，他表示 ，决策者致力于“不将自己局限 ”在特定的利率路径上。

　　德国央行行长Joachim Nagel也表达了同样的观点
，尽管他也承认油价的回落“确实令人意外
” 。

　　“随着再次加息的紧迫性减弱，前景的改善可能会扩大欧洲央行管理委员会内部的分歧 ，”彭博经济研究欧元区首席经济学家Simona Delle Chiaie表示
，“尽管我们的基准预测仍包含最后一次加息，但我们认为这一预测面临的下行风险正变得日益显著
。 ”