原油：

　　（钟美燕 ，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）

　　周四油价重心回落，其中WTI 8月合约收盘下跌1.44美元至72.08美元/桶
，跌幅1.96%。布伦特9月合约收盘下跌1.72美元至76.30美元/桶，跌幅2.20% 。SC2608以465.2元/桶收盘 ，下跌15.5元/桶
，跌幅3.22%。美国官员表示，在伊朗问题上美国仍致力于寻求解决方案 ，相关技术谈判仍在继续
。美国未将伊朗能源基础设施列为打击目标
，加之美国总统特朗普此前表示不认为双方会重回全面战争，令市场获得些许安慰 ，也引发外界猜测航运可能很快回升。近期霍尔木兹海峡发生的袭击表明
，影响海峡货运量快速恢复的主要制约因素是伊朗是否愿意允许船舶通行，而非航运运力本身 。美国与伊朗冲突已导致霍尔木兹海峡全面重新开放推迟
。美国柴油期货创下四年来最大单日百分比涨幅 ，此前俄罗斯宣布禁止出口柴油
，使本已受中东石油流动不确定性困扰的市场供应担忧急剧升温。当前市场继续呈现结构性分化，油价整体延续震荡行情 。

　　燃料油：

　　（杜冰沁 ，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周四，上期所燃料油主力合约FU2609收涨3.86%
，报3149元/吨；低硫燃料油主力合约LU2609收涨3.74%，报4053元/吨
。截至7月9日当周 ，新加坡陆上燃料油库存录得1917.7万桶
，环比前一周减少47.7万桶（2.43%）；富查伊拉燃料油库存录得731.5万桶，环比前一周增加201.8万桶（38.1%）。低硫方面 ，新加坡来自西方市场的低硫燃料油到货量将在未来几周增加 。7月新加坡将从西方接收约120万-130万吨低硫燃料油
，高于6月的约50万-60万吨，不过低硫供应至少在7月上半月仍将相对有限
。高硫方面 ，受中东供应增加和残渣级油品原料需求疲软的影响
，亚洲高硫燃料油市场短期内可能承压；但发电行业的季节性需求逐步回升可能为基本面提供一定支撑。短期海外成品油结构性紧张恢复速度较慢，低硫供应受此影响供应仍然相对高硫偏紧 ，整体预计LU对FU价差将维持偏高位水平 。

　　沥青：

　　（杜冰沁
，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周四，上期所沥青主力合约BU2609收跌0.61% ，报3756元/吨
。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共22.8万吨
，环比增加26.7%，山东以及华北地区区内部分炼厂复产后带动资源供应增加 ，炼厂出货增量明显；本周国内69家样本改性沥青企业产能利用率为9.7%
，环比减少0.7%，同比减少4.7%。改性沥青对沥青周度消费量为5.2万吨 ，环比减少7.1% 。供应端
，山东、华东地区部分炼厂有提负或复产计划，产量有所回升 ，但整体仍处历史低位。当前原料依然偏紧
，不过随着后期原料逐渐到港，预计当前高基差将逐渐修复
。需求端 ，伴随施工旺季趋近
，国内公路基建 、市政道路赶工仍在延续，下游工程备货、阶段性补库行为持续 ，北方地区刚需进一步回暖，不过7月南方地区仍处梅雨季节
，大范围降雨对于刚需仍有制约。近期华南炼厂开工已经出现上升，供应放量对于盘面有一定压制 ，但在油价出现企稳反弹背景之下
，短期预计BU下方空间有限 。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　周四 ，截至日盘收盘沪胶主力RU2609下跌60元/吨至16920元/吨
，NR主力下跌65元/吨至14775元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨40元/吨至12470元/吨
。昨日上海全乳胶17050（-100） ，全乳-RU2609价差155（-60）
，人民币混合16750（+0），人混-RU2609价差-145（+40） ，BR9000齐鲁现货12400（+0）
，BR9000-BR主力-10（-30）。短期台风对国内外产区有降雨扰动，原料价格小幅提振 ，不改旺产季季节性增产，需求侧承压
，轮胎企业按需补库，库存去化受阻 ，预计短期胶价窄幅震荡 。关注产区上量情况
。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳
，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　TA609昨日收盘在5640元/吨，收涨0.32%；现货报盘升水09合约253元/吨。EG2605昨日收盘在4131元/吨 ，收涨0.73%
，基差减少15元/吨至147元/吨，现货报价4285元/吨 。PX期货主力合约605收盘在7840元/吨 ，收涨0.77%
。现货商谈价格为1028美元/吨
，折人民币价格8061元/吨，基差收窄148元/吨至193元/吨。截至7月9日 ，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在63.24%（环比上期下降2.18%）
，其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在73.52%（环比上期下降5.4%） 。本周PTA装置变动：本周逸盛海南250万吨装置装置重启，开工负荷调整至58.3%
。截至本周四 ，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在81.2%附近。江浙涤丝产销高低分化，整体回落
，平均产销估算在3-4成，前一日尾盘放量 ，日内平均产销估算在580%附近 。美称美伊谅解备忘录“已终结 ”
，成本端油价反弹，PX供需双弱 ，PX和PTA开工负荷均降至低位
，PX端维持去库格局，预计PX价格跟随成本震荡。PTA负荷低位震荡 ，聚酯开工小幅反弹
，终端需求改善持续性较差，涤丝产销逢涨放量 ，供需格局维持去库
，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡
。国内合成气制检修存在推迟，乙二醇产量下滑 ，进口供应增量不及预期，7月乙二醇去库幅度较大
，后续原油市场表现平稳后乙二醇市场可适度反弹修复。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周四 ，太仓现货价格2635元/吨
，内蒙古北线价格在2182.5元/吨，CFR中国价格在290-294美元/吨 ，CFR东南亚价格在433-438美元/吨 。下游方面
，山东地区甲醛价格1210元/吨，江苏地区醋酸价3000-3050元/吨 ，山东地区MTBE价格5450元/吨
。供应端
，国内供应将逐步下降，而海外供应随着伊朗装置复产和海峡的通行将逐步增加。需求端 ，江浙地区MTO装置开工偏低 。综合来看
，外轮到港预计稳步回升，出口套利驱动逐步减弱 ，江浙MTO装置负荷偏低，港口库存或逐步企稳回升
，短期美伊局势反复将使市场波动增加，建议投资者控制风险
。

　　聚烯烃：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周四
，华东拉丝主流在8150-8450元/吨，油制PP毛利148.3元/吨 ，煤制PP生产毛利1199.47元/吨
，甲醇制PP生产毛利-100元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-381.5元/吨 ，外采丙烯制PP生产毛利-378.33元/吨。PE方面
，HDPE薄膜价格在8025元/吨，较上周价格+143元/吨；LDPE薄膜价格在9414元/吨 ，较上周价格+459元/吨；LLDPE薄膜价格在7609元/吨
，较上周价格+200元/吨 。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-646元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为651元/吨
。供应方面 ，近期检修仍偏多，随着海峡的通行后运出的原油逐步到港
，后续产量将缓慢增长。需求方面，受淡季影响 ，下游开工保持低位
，订单持续性不强 。综合来看，供应边际企稳回升 ，需求较弱
，聚烯烃驱动不强，短期美伊局势反复将使市场波动增加 ，建议投资者控制风险
。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周四，华东PVC市场价格上调 ，电石法5型料4400-4600元/吨
，乙烯法主流参考4600-4900元/吨；华北PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4410-4500元/吨左右 ，乙烯料主流考4530-4900元/吨；华南PVC市场价格偏强调整，电石法5型料主流参考4580-4670元/吨左右
，乙烯法主流参考4750-4900元/吨。综合来看，PVC产量逐步回升 ，国内需求处于淡季
，同时出口增量不多，去库速度仍受限 ，并且从估值上来看
，基差和月差结构持续维持较低水平，因此整体做空力量并未减弱 ，PVC在化工板块弹性较低 。

　　尿素：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周四尿素现货市场多数继续下调，山东地区价格下调20元/吨至1780元/吨 ，江苏
、山西地区价格分别下调10元/吨至1820元/吨、1660元/吨
，其余地区价格暂时稳定。基本面来看，尿素供应小幅回落但仍处于同比高位 ，昨日行业日产量21.67万吨，日环比减少0.21万吨
。需求情绪略有回暖
，昨日主流地区平均产销率提升至43%，但各区域表现分化明显 ，低成交地区产销仅有5%
，高成交地区产销则达到113%，局部地区追肥需求释放带动成交好转 ，但货源下沉速度整体偏慢
，尿素企业库存本周继续提升2.96%，中上游货源压力进一步提升。出口消息及政策预期对市场扰动仍存 ，但目前仅存在预期阶段 。除此之外尿素市场暂时仍未有实质性利好因素
，期货价格反弹动能不足，日内短线情绪偏弱
。后续关注出口政策动态及出口订单落实情况 ，另需关注国内需求力度 、国际市场价格变化
、出口相关动态。

　　纯碱：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周四纯碱现货市场报价暂时维稳，贸易商报价跟随盘面情绪波动 ，昨日沙河地区重碱自提价格1058元/吨，日环比下跌2元/吨 。基本面来看
，本周纯碱行业产量75.52万吨，周环比增加1.93%
。本周企业库存174.70万吨 ，周环比提升0.98%。产量和库存双双提升
，纯碱供应压力进一步增加 。需求端表现依旧疲弱，下游浮法玻璃、光伏玻璃产能稳定 ，但部分行业压力依旧较大
，部分下游产能仍有下降预期，进一步压制纯碱刚需水平
。采购需求延续按需跟进 ，部分贸易商试探性少量储备纯碱货源
，但采购需求支撑整体仍较为有限。整体来看，纯碱基本面偏弱状态短期难以缓和 ，期货盘面震荡下行趋势不改
，关注纯碱装置开工变化 、下游产能变化
、宏观情绪变化及商品市场相关品种走势 。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周四玻璃现货市场均价维持1101元/吨 ，日环比持平
。供应端日熔量继续维持14.6万吨/天，后续在经营压力未有明显改善的情况下关注是否有超预期冷修情况。需求端跟进情绪尚能维持
，但区域间分化较为明显，昨日主流地区产销率部分维持在80%~90%区间 ，部分地区仍达到100%~130%的相对高位 。本周玻璃企业库存7600万重箱
，周环比减少0.08%，但同比仍偏高13.26%。玻璃库存难以有效去化 ，后续厂家及贸易商仍有让利出货动能
。临近周末南方台风天将至
，玻璃成交及出货将受影响，届时市场活跃度也将下降。整体来看 ，短期玻璃市场仍无利好因素支撑
，需求在台风天及梅雨季压制下存在进一步回落预期，玻璃期货价格偏弱状态难改 ，底部暂不明朗 。关注玻璃需求力度、在产产能变化 、宏观政策动态及商品市场相关品种走势
。

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