摩根士丹利近日举办了Unity Software首席财务官Jarrod Yahes与投资者的系列会议 ，并在会后发布报告
，强调Unity在人工智能 、创作业务变现以及中国市场增长等方面的积极进展。该行维持对Unity的超配评级和35美元的目标股价 。

　　摩根士丹利分析师指出 ，投资者对Unity runtime数据的长期增长潜力信心增强
。作为Unity的核心差异化优势
，runtime数据在测试中展现出显著的增量效益，有望在未来多年推动公司实现超越市场平均水平的增长。

　　广告业务方面
，Unity正致力于缩小与领先同行的广告转化率差距 。分析师认为，如果Unity能够在这一领域取得进展 ，其广告收入可能增长四到五倍
。不过，这需要对现有广告模式进行重大且艰难的改进。

　　创作业务板块表现稳健 。通过价格上涨
、最低承诺条款以及基于使用量的定价模式，Unity的Create业务持续获得增长动力
。值得注意的是 ，中国市场表现尤为突出
，Create业务在该地区实现了超过40%的增长。根据公司此前披露的数据，中国市场目前已占Unity总营收的约20% ，较去年同期的15%进一步提升 。

　　在AI相关工具方面
，早期用户反馈积极。Unity正通过AI技术赋能游戏开发全流程，从环境构建到对话生成 ，大幅压缩开发周期和成本
。摩根士丹利此前预计
，先进AI工具有望将视频游戏开发成本削减近半，每年为全球游戏厂商释放约220亿美元的潜在利润。在此背景下 ，Unity作为行业核心引擎提供商
，正面临“适应或被颠覆”的关键抉择 。

　　公司管理层对Unity的AI战略和变现路径保持信心
。随着AI驱动的Vector广告引擎持续扩张以及Create业务在中国等关键市场的稳步推进，Unity正朝着2026年第四季度实现GAAP盈利的目标迈进。