来源：金十期货

　　2026年7月13日 ，国内乙二醇（EG）期货主力合约大幅反弹，早盘涨幅近4%
，价格已连续两周上涨 。综合多家机构观点指出，引发本轮乙二醇价格强势拉升的核心原因 ，在于中东地缘局势骤然紧张与基本面持续去库的因素共振
。宏观层面上
，美军对伊朗实施了新一轮进攻性打击，霍尔木兹海峡的航运担忧再度加剧 ，带动原油及煤炭等能源价格波动
，从成本端和资金情绪端给予盘面强力助推。在自身基本面方面，国内多套煤制及乙烯制装置下调开工 ，乙二醇整体开工负荷明显下降
，叠加进口供应增量不及预期，导致主港库存加速去化至偏低水平 。此外 ，下游聚酯开工稳中有升
，现货基差大幅走强。在估值水平不高且有资金进场加持的背景下，乙二醇迎来了强势的反弹修复行情
。

　　地缘局势骤然升温 资金情绪助推盘面

　　地缘政治风险的急剧升温是引爆今日乙二醇大涨的直接导火索。据美军中央司令部发文称：“当地时间7月12日
，中央司令部针对伊朗实施了新一轮进攻性打击，利用精确制导武器在多个地点摧毁了数十个目标 ，旨在削弱伊朗继续攻击途经霍尔木兹海峡的国际航运的能力 。美军中央司令部动用战斗机 、海军舰艇
、单向攻击无人机以及首次投入实战的单向攻击无人艇
，对伊朗的军事防空系统、海岸雷达站 、导弹与无人机作战能力以及小型船只实施了打击
。”

　　对于这一地缘突发事件带来的影响，隆众资讯指出：“上午乙二醇市场大幅走高 ，地缘政治紧张加剧提升多头情绪
，早盘开盘时张家港现货大幅高开在4500以上，盘中买气上升 ，价格呈现走高趋势 ”。佛山金控期货也分析称：“地缘起伏带动原油、煤价来回波动
，乙二醇成本端支撑不稳定 。……受地缘利好助推，上周期货主力合约上行 ，成交
、持仓走高
，沉淀资金扩容，资金端加持盘面
。
”新湖期货回顾此前的盘面逻辑时表示：“此前市场交易霍尔木兹海峡解封带来的供应恢复预期 ，乙二醇大幅下跌。”而目前的局势升级显然逆转了这一预期 。

　　装置降负产量下滑 主港库存持续去化

　　在基本面端，供应收紧与持续去库为乙二醇的上涨提供了坚实支撑
。光大期货给出了具体的开工数据：“截至7月9日
，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在63.24%（环比上期下降2.18%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在73.52%（环比上期下降5.4%）。 ”该机构进一步表示：“国内合成气制检修存在推迟 ，乙二醇产量下滑
，进口供应增量不及预期，7月乙二醇去库幅度较大” 。库存方面 ，光大期货指出：“7月6日
，华东部分主港地区MEG港口库存约在48.1万吨附近，环比上期下降6万吨
。
”

　　佛山金控期货同样印证了供应端的变化：“国内煤制多套装置停车、部分乙烯制装置下调开工 ，周度产出回落
，后续供给有望进一步收紧，叠加主港与社会库存同步去化 、仓单回落 ，供应端有利好支持。”隆众资讯补充了主港的发货表现：“7月10-12日张家港主流库区乙二醇日均发货5134吨
，环比提升25.20%，太仓两库综合日均发货3100吨 ，环比降低3.13% 。 ”新湖期货也认为：“基本面目前仍处在去库期，目前乙二醇库存水平去化至偏低状态
，供应端仍在低位，进口恢复速度或不及市场预期
”。

　　聚酯开工小幅上调 机构预计偏强震荡

　　在需求端和现货成交层面 ，下游开工有所好转
，基差表现坚挺
。光大期货指出：“截至7.10，国内大陆地区聚酯负荷在80.9%附近 ，周环比抬升0.8%。”“本周乙二醇内盘重心低位上行
，现货基差持续走强 。 ”隆众资讯梳理盘中现货表现称：“至午间收盘时现货商谈在4522-4527区间，现货基差大幅走强 ，上午在09+170至09+180区间商谈并成交
，华南市场上涨，石油级报价在4650附近 ，买盘兴趣平淡
，美金市场跟随上涨，但交易清淡 ，上午商谈在550-560区间，没有成交听闻
。
”

　　面对后市
，各大机构普遍持偏强震荡的判断。佛山金控期货提示了潜在的供需博弈：“下游聚酯开工小幅上调，后续亦有装置复产计划 ，但纺织端订单持续走低 。后续乙二醇进口量存增加预期
，或削弱供应收紧的影响
。”该机构综合研判称：“心态层面看平占比达到五成，多空占比持平。月间价差因地缘扰动短期有抬升 。综上 ，供给收缩
、库存下行以及资金进场推动乙二醇小幅偏强
，但进口增量预期、纺织淡季需求疲软等限制涨幅，短期行情或偏强震荡
。 ”

　　光大期货预计：“后续原油市场表现平稳后乙二醇市场可适度反弹修复。
”新湖期货也做出乐观研判：“乙二醇目前估值水平不高 ，预计企稳反弹
，震荡偏强为主 。”