资深财富管理人士近日发出警告，当前美国股市估值已严重偏离历史均值 ，未来一两年内可能面临40%甚至更大幅度的回调
，而投资者对能源 、黄金等冷门板块中的机会视而不见 。

　　Oxbow Advisors创始人兼管理合伙人Ted Oakley在周四的访谈中表示 ，标普500指数当前水平已较正常值高出约三个标准差
，仅回归均值就需要40%至45%的跌幅
。他警告称，未来6至12个月市场可能先冲高并维持一段时间 ，但追逐最后6%至8%的涨幅将使投资者面临约25%的下行风险，风险回报比已极度不利。

　　Oakley指出，许多投资者并未意识到仅买入标普500并不能实现真正的分散投资——目前约10至12家公司已占据该指数近一半权重 。半导体板块在三年前仅占标普500的一小部分 ，而最近几个月已“接管市场 ”
，投机情绪持续升温
。Oxbow Advisors目前股票仓位仅略高于60%，其余配置于短期国债。

　　在被问及机会所在时 ，Oakley表示看好能源板块
，认为市场对油价的预测过于悲观，预计油价将重返每桶100美元以上 ，因供应端受到的破坏比市场认知的更严重 。他列举了多项看好的个股：Northern Oil & Gas（买入价约18美元
，产量70%已对冲，股息率约9.5%至10%）
、天然气生产商Antero Resources ，以及拥有美国1700万英亩矿产权益的Kimbell Royalty。

　　黄金方面
，Oakley认为金价在每盎司4000美元下方、过去一年下跌约7%后已进入吸引力区间
。他指出，此前追涨的投机者正在被清洗 ，一旦动能消退，将为黄金 、黄金矿商乃至白银的下一轮上涨奠定基础。此外
，加拿大黄金矿商Agnico Eagle Mines目前股价较52周高点低约45%，在他看来是“绝佳买入机会
” 。