让优质创新企业“进得来”，让创新价值“成长快 ” ，让投资创新“共赢多
”。深交所2026全球投资者大会上描绘的创业板新一轮改革美好愿景
，引发各界广泛共鸣 。

　　愿景落地并非坦途
。在深化改革的深水区，能否处理好三组辩证关系 ，决定了“优质创新 ”能否落地生根、开花结果。

　　质量关与包容性
，是必须走好的一道平衡木 。过于看重业绩标尺，可能会让创新潜力的企业被挡在门外；过于强调包容性 ，又可能让质量参差不齐的企业鱼目混珠
。创业板新一轮改革最鲜明的信号
，就在于回答了一对看似矛盾的问题——怎样在坚守质量优先的同时，将包容之门开得更大。

　　一方面 ，严字当头
，设立营收底线 、研发门槛
、成长增速等硬性指标，严把发行上市遴选准入关 ，从源头提高上市公司质量；另一方面，宽严相济
，打破“唯盈利论 ”，适应新质生产力发展规律 ，对半导体、人形机器人 、低空经济等重研发
、长周期赛道适度放开盈利要求 。作为创业板首家未盈利企业
，大普微上市过程备受关注
。监管问询记录中，从行业格局与发展趋势 ，到持续经营能力
，再到主要客户细节，既聚焦技术壁垒与市场优势 ，也拷问是否“纯讲故事
”
，识别“真创新”，让处于发展早期的优质创新企业能够脱颖而出。

　　增量与存量 ，是必须下好的一盘联动棋 。增量如“活水 ”
，为板块注入新基因与新动能；存量似“良田
”，承载着产业升级的深厚底蕴 ，能为增量企业树立标杆、提供参照
。优质创新并非仅针对新申报企业，而是要同时优化再融资 、并购重组
、股权激励等一揽子工具
，引导存量企业持续深耕创新，加速转型升级。只有让增量企业“破土”与存量企业“焕新 ”实现同频共振 ，才能真正盘活整个市场的创新生态 。

　　对于信维通信这样的老牌射频元器件龙头
，创新从未停止。今年5月8日，信维通信60亿元定增获深交所审核通过 ，成为再融资改革首单落地案例
。从受理到过会仅用时21个工作日
，再融资改革的提速为优质上市公司抢抓机遇、开辟第二增长曲线提供了及时的“弹药”。同样，江波龙在存储赛道深耕多年 ，通过修订后的“轻资产 、高研发投入
”认定标准
，顺利拿到再融资批文，募集资金拟投入面向AI领域的高端存储器研发及产业化项目 。一批存量公司在制度支持下加速研发与扩产 ，从规模增长走向质量跃升
。一边拓宽源头活水
，一边深耕存量沃土，双向协同发力 ，推动创业板市场整体向优质创新进化。

　　战略引导与市场选择，是必须奏好的一支协奏曲 。若战略引导边界把握失当
，容易扰动市场定价，催生套利空间；若市场选择缺少必要约束 ，则容易滑向短期博弈
，与长期战略方向出现偏差
。创业板每一次改革，都有鲜明的战略导向 ，同时又始终坚持“市场的归市场”
，既保证资本市场服务实体经济大局，又充分发挥价格发现
、资源配置核心功能。

　　创业板新一轮改革中 ，顶层制度设计锚定新兴产业、未来产业 、新型消费、现代服务业等国家重点发展领域
，通过上市标准
、融资规则倾斜资源，但资金最终流向哪家企业、给予多高估值则交由市场判断 。大普微上市首日 ，市值就突破千亿元
，而同一天，新能源龙头宁德时代收盘市值突破2万亿元大关 ，成为创业板首家迈入“两万亿市值俱乐部 ”的上市公司
。“新秀
”与“老将”的双双突破，表明亿万投资者正用真金白银投票
，筛选出真正具备长期竞争力的优质创新主体，最终实现企业成长 、产业升级
、投资者回报多方共赢。

　　走好平衡木 ，下好联动棋
，奏好协奏曲，这三重关系的辩证统一 ，构成了“优质创新 ”落地的关键基石 。如同弹钢琴
，既要把握好力道与分寸，又要在多声部间找到和弦与共鸣
。愿景或许宏大 ，但落地的方式
，从来都是于精微处见真章。每一次IPO问询、每一单再融资审核 、每一笔市场定价，正是这些看似细小的制度颗粒度 ，汇聚成了改革落地的磅礴力量 。

　　一组数据
，印证了创业板新一轮改革蹄疾步稳的阶段性成效：改革推出以来，创业板新增受理首发申请66家 ，74家上市公司推出再融资方案，11家推出重大资产重组方案
，130家推出股权激励计划，2家发行债券获通过。从“进得来
”的制度破壁 ，到“融得易”的工具创新
，再到“流得畅 ”的生态构建和“守得牢
”的质量底线，一场全方位
、全链条、全周期的制度变革正在向纵深推进
。

　　改革无止境 ，创业板赋能新质生产力发展 、助力实体经济高质量发展的探索未有穷期。展望未来
，在“优质创新”引领下，创业板将进一步成为一个富有活力
、充满弹性、能够容纳梦想并兑现价值的生态系统 。在这里 ，每一份资本投入都能听见实体经济清脆透亮的拔节之声！

（文章来源：证券时报）